市场分析:人民币的走势与股市的外资流动有关吗?-彩神彩票官网,彩神彩票官网首页

彩神彩票官网,彩神彩票官网首页作者:唐晶,中国外汇投资研究院首席战略官

彩神彩票官网,彩神彩票官网首页随着近期新兴市场资金外流的恐慌,我国资金外流的话题也备受关注,股市与人民币走势的关联性成为讨论和夸大的趋势。但是,笔者通过市场的现实感觉并非如此。人民币汇率与A股不一定相关,其独立性之间的相关因素有推波助澜的风险。

彩神彩票官网,彩神彩票官网首页一方面,两者的特点值得关注:人民币的外部性是主因,而股指的内部性是关键。纵观我国短期和长期资本流动的数量和速度,人民币走势的外力驱动力很强,尤其是规模、技术、专长、策略以及时差的主导或引导。离岸市场是目前外汇市场比较的主要原因。毕竟,中国的外汇市场存在不足,包括不可兑换的货币,只有银行间外汇市场,还不是一个完整、合规的外汇市场。此外,我国当前人民币升值周期和汇率水平,短期是外汇市场炒作的主要焦点。

彩神彩票官网,彩神彩票官网首页相反,离岸市场逐渐从我国以香港为主导转变为以新加坡为主导,新加坡外汇市场也从香港之后跃居香港之前的国际外汇市场第三位。 .人民币在一定程度上被引导到海外的事实值得关注。人民币两年多的升值主要是因为离岸为亮点,而目前人民币贬值也是受离岸操作性强的引导。当然,我国的货币政策主张在此期间也发挥了重要作用。从双边波动到中性管理再到“我本位”的三个阶段,强调了汇率把握和控制中的自我、可控和预防三个原则。 .目前,人民币走势的适宜性或渐进性仍是我国经济和企业的主基调,呈现出越来越多的自主性。

但是,通过人民币看我国股市,市场错觉或惯性比较明显,但实际效果并非如此。当前,我国投资重点需要权衡外资的作用和能量。事实上,外资在我国股市没有资产定价权。截至2022年3月末,外资持股约占流通市值的4.5%。我国A股市场持股、交易和价格决策主体仍为中国投资者。与人民币和京沪基金相比,这种关系可能存在偏差。近期人民币汇率的调整没有股市的参数,主要是心理影响,实际影响还没有实现。人民币汇率仍将呈现双向波动,在合理均衡水平上保持基本稳定,人民币资产将长期保持吸引力。

与国内机构和投资者相比,这是我国的独特主张,股市开放的速度和步伐还没有达到外资垄断的程度。我国股市的自我形态比较特殊。即使外部市场股指大幅波动,我国也只保持小幅有限波动。只是A股前期走势跌破3000点,被市场夸大,与美股和新兴市场股市暴跌、资金外流相关,但现实并非如此。我国股指波动的主要内在因素还是围绕着股市对宏观经济的反应。此外,我国股市正处于建设性、完善性和安全性的关键时期,股指波动性有限是我国当前股指特征和背景的重要阶段。

另一方面,短期调整长期利好:人民币对冲是重点,股市稳健是基础。由于疫情肆虐,加上我国经济周期特点不可避免的过渡期,人民币贬值周期适合中国企业在重要时期的合作。特别是国际经贸关系复杂紧张,海外订单与内部产能不协调。但是,中国制造不会受到短期因素的制约。毕竟,我国的制造业和外贸能力已经占据了国际产业链。中国的规模、速度、质量,尤其是廉价的优势,是我国对外需求和外贸的基本定位和定位。世界不可替代或难以替代的,应该是中国企业发展和未来进步的信心和信心的基础,甚至可能驱动很长一段时间。

目前人民币的贬值调整是规避进一步升值风险的最佳时机。美元升值,人民币贬值,顺理成章。然而,中国企业与股市挂钩的发展存在短板和国际接轨,尤其是在规范化、理性化和竞争性方面需要进一步完善和提升的关键时刻。因此,建立在股市机制基础上的稳定是决策智慧和准确判断的指导原则。 A股缓慢、渐进、适度发展,有利于改革开放的稳定和安全。尽管外资一直对我国保持利好和加强的态度,但投资价值和投机策略以收益为主,灵活、快速或自发的流动性是我国干预的重要诱因和风险。因此,我们必须了解我国汇率和股指走势的依据和方向。比较是基于我的,值得谨慎的评估和基于未来预期的综合考虑。

预计人民币走势参考美指与离岸仍是密不可分的逻辑。此外,复杂的海外形势进一步加深,资产和商品在两边叠加。我国的人民币会很吃力。

责任编辑:郭健

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